La Reserva Federal elevará las tasas de interés luego de mantenerlas en niveles históricamente bajos durante siete años. Pero indicó que futuros aumentos probablemente serán graduales a medida que se fortalece la economía y aumenta la inflación.
 
La decisión de la Fed de elevar la tasa de referencia en un cuarto de punto a una banda entre 0,25% y 0,5% pone fin a un período de siete años con tasas casi en cero, que comenzó en el momento más grave de la crisis financiera de 2008. Consumidores y empresas podrían tener intereses levemente más altos en ciertos préstamos.
 
La medida refleja la convicción de la Fed de que seis años y medio después del fin de la Gran Recesión la economía ha recuperado fuerza suficiente para soportar tasas más altas. Pero el comunicado que anuncia el aumento dice que se esperan "solo incrementos graduales" de las tasas en lo sucesivo.
 
La reacción de los mercados ante un anuncio esperado fue leve. Los precios de las acciones y la cotización del dólar aumentaron levemente. La elevación de las tasas de interés en Estados Unidos suele fortalecer el dólar.
 
El mercado de bonos prácticamente no reaccionó. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantuvo en 2,27%.

Cinco claves de las tasas de interés de la Fed
       

¿Qué es la tasa directriz?
La "tasa de los fondos federales" (Federal Funds Rate) determina el precio del dinero en el corto plazo, es decir, el interés que los bancos se cobran entre sí por préstamos de un día para otro. Ella influye en todas las otras tasas ya que los bancos la traspasan a los créditos, las tarjetas de créditos y los préstamos hipotecarios.
       
Su alza o su baja desencadenan inmediatamente una amplia gama de repercusiones, afectando las tasas de corto y largo plazo de los bancos, y las tasas de cambio así como varios indicadores macroeconómicos, entre ellos el empleo y los precios al consumidor.
       
¿Por qué ajustarla?

La Fed puede bajar la tasa para estimular el gasto y la inversión a fin de estimular la economía, o aumentarlas para evitar un sobrecalentamiento o la inflación.
       
Tras un aumento considerable de los precios en 1979-1980, la Fed elevó su tasa directriz a 20% a fin de contener la inflación y de desacelerar la economía estadounidense.
       
Luego de la fuerte desaceleración de la economía en los 2000 tras el estallido de la burbuja de internet, la Fed por el contrario redujo regularmente su tasa con el fin de que el país recuperara el crecimiento. Pero al hacer esto, contribuyó a hacer crecer la burbuja inmobiliaria.
       
La última alza de tasa en Estados Unidos se remonta a junio de 2006 cuando la Fed trataba de calmar el mercado inmobiliario, que reventaría dos años más tarde con la crisis de los créditos de riesgo "subprimes".
       
Este miércoles el rango de la tasa quedó entre 0,25% y 050%.
       
¿Por qué era tan baja?
       
Cuando la economía estadounidense comenzó a caer en 2007, la Fed redujo sus tasas en forma escalonada en 10 etapas desde 4,75% en septiembre de 2007 a un nivel sin precedente de 0 a 0,25%, el 16 de diciembre de 2008. El objetivo era evitar un colapso del sistema financiero tras la quiebra del banco Lehman Brothers.
       
Después las tasas han sido mantenidas a ese nivel casi nulo a fin de estimular la economía tras la profunda recesión conocida por la economía estadounidense en ocho décadas. Ahora que ha vuelto el crecimiento, muchos estiman que ya no se justifican las tasas bajas.
       
Para salir de la crisis, la Fed también tomó medidas extraordinarias para la flexibilización del crédito, dotando al sistema financiero de liquidez con la compra de bonos del Tesoro para que los bancos continuaran prestando. Esta vía siguieron igualmente el Banco de Japón y el Banco Central Europeo.
       
Ventajas e inconvenientes de tasa 0%
       
Las tasas ultra bajas permiten facilitar la circulación del crédito en la economía, estimulando principalmente sectores claves como el inmobiliario y el automotor. Esta masa monetaria ha sido fuertemente disfrutada por Wall Street así como en los mercados emergentes, y se ha convertido en el objetivo de los inversionistas en busca de una mayor rentabilidad.
       
¿Cuál es el nivel "normal"?
      
Los directores de la Fed han expresado claramente su deseo de volver a las tasas de interés "normales". La Fed dijo el miércoles que espera para fines de 2016 tasas del 1,4%. El objetivo es de 3% en dos años, un aumento que dependerá sin embargo de los niveles de empleo e inflación en Estados Unidos.

Washington | AP y AFP